英伟达事件催化国产GPU替代潮 高成长潜力股梳理

英伟达CEO辞任叠加平头哥冲刺上市，国产算力链迎来密集催化剂

11月12日，英伟达董事会批准黄仁勋辞去公司总裁、首席执行官及董事职务，决定即刻生效。这一人事变动迅速在A股市场引发连锁反应。11月13日早盘，GPU概念一度领涨两市，沐曦股份-U月内累计涨幅达26.44%，国产GPU替代逻辑再度升温。

与此同时，阿里巴巴11月10日晚间披露已向港交所提交分拆旗下全资子公司平头哥独立上市的申请，进一步强化了国产算力资产证券化的市场预期。

平头哥出货量破56万片，客户覆盖20余个行业

根据阿里巴巴公告披露的数据，截至2026年4月，平头哥真武系列AI芯片累计出货量达到56万片，已服务超过650家企业客户，应用场景涵盖智驾、金融、大模型、具身智能、能源、制造等20多个行业。这一规模意味着平头哥在国产AI芯片赛道已建立起相当的客户基础和交付能力。

在具身智能方向，优必选与沐曦股份联合发起的芯片公司曦选创智近日完成5亿元天使轮融资，投后估值40亿元，显示资本市场对端侧AI芯片的关注度持续走高。

算力需求端同步扩容，千亿级投资落地可期

需求侧的扩张为国产算力提供了明确的增量空间。京东云与摩尔线程达成十万卡全功能GPU集群合作，计划于2027年建成。中国移动则明确2027年算力投资将超过1000亿元，未来两年智算能力连续翻番，今明两年合计落地5个吉瓦级智算园区。

广发证券分析认为，当前美国算力建设成本承压，而中国在制造与部署环节的优势逐步显现，国产算力链有望借此实现突破。在自主可控需求持续强化的背景下，GPU、交换机芯片及存储芯片等环节的国产替代进程或将提速。

多只GPU概念股前三季度业绩改善明显

从已披露的财务数据看，GPU概念股的基本面正在经历实质性转变。沐曦股份-U和摩尔线程-U前三季度实现扭亏；君正股份前三季度营收71.02亿元，同比增长106.66%，归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%，增幅在概念股中居首。君正股份透露，杠杆炒股预计近期推出的Wide I/O DRAM有望较3D堆叠DRAM更早实现量产，而3D DRAM因代工厂资源紧张，进度相对偏慢。

寒武纪、通富微电、华天科技的净利润规模也实现同比翻倍。华天科技方面表示，公司持续加大研发投入，研发费用占营业收入比例保持在5%以上，重点布局2.5D、存储、FOPLP、CPU/GPU/AI、CPO、汽车电子等先进封装技术方向。

据证券时报·数据宝统计，11月以来GPU概念股几乎全线上涨。其中，寒武纪、沐曦股份-U、摩尔线程-U、通富微电等8只个股获得至少5家机构给予评级，机构一致预测这些公司2026年全年净利润有望同比增长。

11月13日盘面：银行股创历史新高，生猪板块异动

当日A股整体表现分化。沪指早间窄幅震荡，创业板指跌超1%。银行板块逆市拉升，江苏银行、南京银行股价均创历史新高。

AI漫剧概念表现抢眼，中国电影、北京文化、文投控股、凯撒文化等多股涨停，文投控股走出5天4板，涨停板封单超过182万手。

猪产业指数同样涨幅靠前，金新农（002548）涨停，巨星农牧、新五丰跟涨。消息面上，截至11月6日，全国生猪出栏均价跌至8.6元/公斤，创年内新低并跌破行业现金成本线，自繁自养头均亏损扩大至逾390元，猪粮比跌破5:1一级预警线。国家统计局数据显示，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，降幅10.7%，已降至正常保有量目标线以下。华泰证券指出，猪价二次探底超预期，行业现金流亏损加剧或推动产能去化加速，为远期猪价打开弹性空间。